Dies dürfte die seit dem Herbst letzten Jahres aufgehellte Stimmung im Verarbeitenden Gewerbe weiter verbessern und den Arbeitsmarkt stabilisieren. Zwar wird für dieses Jahr ein leichter Anstieg der Arbeitslosigkeit erwartet, doch die Arbeitslosenquote bleibt auf einem vergleichsweise niedrigen Niveau. 2026 dürfte die Beschäftigung dann erneut etwas steigen. Die Löhne entwickeln sich weiterhin positiv, und die Inflation bleibt moderat. Die Teuerungsrate wird 2025 mit voraussichtlich 2,1 Prozent zwar leicht höher liegen als noch im Winter prognostiziert, im kommenden Jahr aber zum Stabilitätsziel der Europäischen Zentralbank von zwei Prozent zurückkehren. Die günstigeren Finanzierungsbedingungen stützen zudem die Entwicklung der Investitionstätigkeit. Bau- und Ausrüstungsinvestitionen dürften moderat zulegen, unterstützt durch eine steigende Nachfrage der öffentlichen Hand.

Weltwirtschaft trotzt der Unsicherheit

Derzeit ist Deutschland Schlusslicht unter den großen Euroländern. Insgesamt dürfte der Euroraum in diesem Jahr von derzeit noch bestehenden Zollasymmetrien profitieren, da die EU im Gegensatz zu China, Kanada und Mexiko noch nicht so von Zöllen betroffen ist. Weltweit wird aber die erratische Handelspolitik der US-Administration vor allem im Welthandel deutliche Spuren hinterlassen. Insgesamt dürfte die Weltwirtschaft nach 3,9 Prozent im Jahr 2024 trotz steigender Handelshemmnisse und Unsicherheit in diesem und im kommenden Jahr nicht viel weniger wachsen. Dass die Raten voraussichtlich nur noch bei 3,5 beziehungsweise 3,6 Prozent liegen, dürfte vor allem einer schwächeren US-Wirtschaft geschuldet sein, die am meisten unter ihrer eigenen Politik leidet.

DIW-Präsident Fratzscher: „Sondervermögen könnte deutsche Wirtschaft aus der Krise holen“

Hoffnung machen auch das geplante Sondervermögen für Infrastrukturinvestitionen und die Ausnahmen von der Schuldenbremse bei den Verteidigungsausgaben, die in dieser Prognose noch nicht als Annahme unterstellt sind. Allein das Sondervermögen könnte das Bruttoinlandsprodukt in den nächsten zehn Jahren um durchschnittlich mehr als zwei Prozent pro Jahr anheben. Daraus ergäbe sich im kommenden Jahr eine um einen Prozentpunkt höhere Wachstumsrate als im Fall ohne Sondervermögen. Das laufende Jahr wäre allerdings noch nicht betroffen: Die Investitionsprojekte benötigen eine Anlaufzeit; ein positiver Effekt auf das Wachstum wird daher frühestens 2026 erwartet.

„Die Stärkung öffentlicher Investitionen und eine Reduzierung wirtschaftlicher Unsicherheiten sollten für die neue Bundesregierung oberste Priorität haben. Zwar sind Sondervermögen nicht die ideale Lösung, sie könnten jedoch einen pragmatischen Ansatz bieten, um Deutschlands Investitionsschwäche zu kompensieren und die deutsche Wirtschaft aus der Krise zu holen“, sagt DIW-Präsident Marcel Fratzscher

Für Fratzscher ersetzt die geplante Umgehung der Schuldenregeln durch das Sondervermögen noch nicht die Notwendigkeit einer grundlegenden Reform der Schuldenbremse und anderer wirtschaftlicher Rahmenbedingungen. „Zwei Stellschrauben sind für die Wirtschaft dabei besonders relevant: die Beseitigung des Arbeitskräftemangels und die Belebung des privaten
Konsums. Für ersteres wird es darauf ankommen, die drei Millionen Schutzsuchenden besser und schneller in Arbeitsmarkt und Gesellschaft zu integrieren.“ Gleichzeitig müssten die Hürden für die Zuwanderung von hochqualifizierten Fachkräften aus Nicht-EU-Staaten gesenkt werden. Um sowohl die Binnennachfrage zu stärken als auch das Arbeitsangebot besser zu nutzen, seien gezielte Entlastungen für Menschen mit mittleren und geringen Einkommen dringend nötig.